中國電信今起美國路演 明年3月將獲移動牌照

　　本報訊中國電信的海外上市開始進入高潮階段，其上市路演的重頭戲——美國路演今起開始舉行，時間為5天，根據日程表，中國電信將於本月底28日至30日公布發股價，11月6日中國電信ADR在美國上市，11月7日在香港上市。

　　美國是中國電信海外上市路演的最後一站，也是最重要的一站。此前，從上周二起，中國電信已先後在日本、香港、新加坡、澳大利亞等地巡回路演。

　　作為中國走向海外的第三只超級電訊股，中國電信早些時候已在其初步招股說明書中亮出底牌：計劃每股以1.41—1.71港元發行168億股。方案公布後，香港本地投資者反應不一。部分專業人士認為作為如此大型的電訊股發行，發行應沒有問題。但也有個別報道說，上周中國電信在港展開上市推介活動期間，有近300名投資者出席，但在會場上投資者表現出的興趣一般，提問平平，參會者對中國電信關心的問題大多集中在移動牌照、收購其他省份資產、小靈通業務等方面。

　　一系列的跡象表明，巨型航母中國電信下水已找到一個最穩固的支橕點：在香港推介會上，中國電信管理層向分析員及基金經理透露——信息產業部已確定未來3年內地固定電話收費標准不變。在南北分拆之後，中國電信轄下21省市的固話網絡成為其最大的利潤來源基礎，固話業務收入佔到其總收入的70%以上，因此承諾3年固話業務不變是中國電信海外上市的重要利好。

　　在已尋找到基本支橕點的構架下，中國電信將在三條線上尋求挑戰，那就是移動牌照業務、數據業務和盛行於南方的小靈通業務。移動牌照一直為中國電信渴望獲得，從近期各方透露的一系列信息看，中國電信有可能在明年3月前後獲此牌照，這對中國電信來說無疑會起到正面刺激作用，但也有分析家指出中國電信即使獲得移動牌照，短期內也無法與中國移動及中國聯通競爭，因為建設一個成熟的移動網絡會耗時太久、耗力太多。

　　至於另一重要增長點——數據業務，中國電信早已在招股書中說明，其將大力發展數據業務，預計有關業務將迅速增長，集團將透過擴大現有網絡來提高互聯網業務市場佔有率。

　　按照中國電信有關路演的推介，其已經確定了未來對此次發行融資的安排：50%將用來提昇網絡質量，30%將用於向母公司收購資產及進行策略投資，10%用於發展電訊業務，其餘10%用於改善營運系統。此外，集團計劃今年資本開支為290億元人民幣，2003年及2004年將分別達到279億元及269億元。

　　預計中國電信上市後，母公司中國電信集團的持股量將由現在的87%攤薄至69.5%。