陳天橋面臨轉型生死符

陳天橋去年在盛大『盒子』發布會上。在他主導的轉型過程中，盛大的市值蒸發了20億美元

　　從去年年底以來股價持續低迷的盛大，將於8月15日交出新一季成績單。這一財報能否讓華爾街滿意，成為盛大轉型成功與否的關鍵。昨日，一位接近盛大高層的知情人士透露，盛大即將發布的這份成績單將超出華爾街7％的最高增長預期，盛大董事長陳天橋對未來表示樂觀。

　　Q2營收可能突破4700萬美元

　　『由於Q2財報將成為盛大轉型成敗與否最好的答卷和證明，陳天橋不可能錯過華爾街給出的最後機會，盛大Q2的財報會很好看，收入方面的增長率將比今年Q1財報中的9％更高，甚至超過10％.』知情人士透露，由於模式轉型的逐漸完成，從今年Q1起盛大的利潤率便開始出現改善，Q2的毛利和純利都將出現正向的增長，也將超出華爾街對其的最高預期。

　　對於盛大二季度業績到底如何，盛大發言人諸葛輝稱，受美國證監會相關法規和政策的限制，盛大不被允許在具體的財務數據披露前泄露任何與之相關的數字，也不能作出任何前瞻或預測性的表態。

　　據盛大內部人士透露，盛大Q2收入增長『超過10％』，高於華爾街最高7％的預期。結合此前的數據，以10％增幅計算，盛大Q2實現的收入可能突破4700萬美元，與盛大2005年年底轉型前的收入大致持平。

　　盛大業績面臨『最後考驗』

　　盡管盛大表示業績『超出華爾街最高預期』，但這未必能成為盛大對股價保持樂觀的充分理由。

　　據記者了解，今年7月以來，NASDAQ股指一路走低，大盤縮水15％，中國概念股普遍走勢低迷。百度在交出一份超出預期的Q2財報之後，股價狂瀉20％以上。

　　『由於生存環境不同，盛大無法承受百度股價下跌的幅度。』業內人士分析說，對於盛大來說，Q2財報無疑是一張『生死符』，因為這關系著盛大在全球主流資本市場中的定位問題。從去年第四財季後一致看淡盛大的華爾街分析師，正在准備一份對盛大一年來轉型成敗的最後評價。盛大Q2財報，將是盛大在華爾街『最後的機會』。

　　『Q2財報被認為是盛大是否應當被劃入二流互聯網公司的重要依據。』花旗銀行分析師布萊史克在盛大Q1財報發布後曾評價說，從盛大調整自己的戰略，對旗下主流的網絡游戲進行收費模式方面的調整之後，華爾街去年年中以來開始對盛大的持續增長和盈利能力產生懷疑。

　　如果Q2財報能體現出比較強勢的增長，將證明這次轉型的成功，華爾街對於盛大轉型的信心會增強；反之，盛大很有可能喪失自上市以來便獲得的『中國網游領導企業』光環，未來更加步履維艱。

　　面對股價下跌，陳天橋的態度是『股價被低估了』。

　　陳天橋自稱盛大『更成熟』

　　『盛大並不是沒有盈利能力，而是有些短期的錢，我們不願意去賺，有些事情和我們總的一貫的高級目標衝突，因此我們不去做。就像游戲收費可以一直賺錢，但是免費的新模式纔更符合我們的總目標。』7月底，陳天橋在Chinajoy高峰論壇上說，盛大每次都是在做前人沒有做過的事情，所以每次我們都會經歷大磨難。

　　『模式轉型過程中，一個季度蒸發20億美元，也是一種磨難。』據陳天橋介紹，在盛大引進傳奇的時候曾經孤注一擲，與韓國人打官司令其腹背受敵。但盛大越是經歷大磨難就越是能取得大成功，現在的盛大比任何時候都更成熟，對未來更有信心。

　　支持陳天橋信心的是最近的兩則消息：盛大旗下控股公司、《傳奇》游戲的開發商Actoz三年來首次發布新的網絡游戲，股價瞬間大漲14％；此外，盛大控股19.5％的新浪此前發布了Q2財報，因世界杯因素營收利潤大漲，股價在當天的交易中大漲近17％.『這兩家持股公司的走勢曾經使盛大的轉型雪上加霜。』盛大高層透露，Actoz去年曾跌入谷底，被認為是盛大去年Q4財報巨虧5400萬美元最重要的原因之一，而盛大對新浪戰略投資之後長期按兵不動，也被認為是盛大的一塊心病。『但現在情況已經改變。』