攜程e龍第一季經營業績對比分析 e龍被遠遠拋開

　財務分析：

攜程和e龍相繼公布了07年第一季度財報，這兩家中國在線旅游市場的領頭羊可以說是表現迥異：      (單位：萬美元)

　　一、總收入增長分析

　　基本結論：攜程07年第一季度營收規模繼續增長增長，e龍07年第一季度無法走出季節性影響，攜程收入已接近e龍收入三倍，兩家同業競爭公司差距逐步拉大。

　　e龍整體營收規模呈穩定上昇趨勢，第二季度營收規模增長迅速，增長速率均超過25%。2006年底2007年初出現了一次收入的整體下滑。e龍預計2007年第二季度總營收為人民幣7300萬元(約合950萬美元)到人民幣8100萬元(約合1050萬美元)，同比增長9%到21%。　攜程營收規模增長強勁，2007年第一季度擺脫了季節因素的影響，整體收入規模比上一季度增長了12%。攜程預計2007年第二季度淨營收同比增長約35%，增長速度再次超過e龍，兩家同業競爭公司間差距將繼續拉大。　從下圖中可以得出：攜程和e龍收入規模隨著業務的發展逐漸拉大——2007年第一季度相差近兩千萬美元；攜程的成長趨勢線明顯比e龍的趨勢線陡峭——攜程的成長性優於e龍；兩家公司的收入增長率曲線呈現出相同的波動性——旅游預定行業存在著明顯的季節性，每年第一季度受到中國傳統節日春節的影響，商務旅行減少；在2006年底2007年初這次季節調整中，攜程的收入受影響程度明顯優於e龍——攜程07年第一季度收入比上一季度增長12%，主要是由於其度假產品帶來的可觀收入。　國際連鎖酒店的進入，國內酒店會員卡的發放以及芒果、遨游等新勢力的進入，都對兩家公司形成了競爭關系，兩家的預訂業務都有可能受到造成影響。

　　二、盈利能力分析

　　基本結論：攜程和e龍雙方完全雷同的業務模式表現出來的在效率方面的差距同樣非常顯著：盈利能力顯著高於e龍。2007年第一季度攜程盈利840萬美元，e龍虧損10萬美元。E龍利潤曲線波動幅度很大，個別季度虧損嚴重，主要是由於營收規模增速低於成本規模的增加。    攜程自上市以來公司盈利規模穩定上昇，盈利最高值為2006Q4的857萬美元，2007年第一季度小幅下滑，盈利額為840萬美元。e龍在盈利額上根本無法跟攜程相比：e龍利潤曲線波動幅度很大，最大盈利額為2006Q2的128萬美元，虧損最大值為2005Q4的866萬美元。E龍運營利潤三季度曾扭虧，但自06年第四季度利潤額隨著業務規模的下降再次陷入虧損，為-23萬美元。2005年第三、四季度e龍盈利能力大幅下降，主要是由於成本的快速增加和營業損益的增加。同時e龍開展了與搜狐、新浪、雅虎的合作，並收購了新浪財富之旅等公司。e龍還沒有真正的走上盈利的道路。