五年蜜月成就中國電信國際化

　　1997年7月1日，東方之珠———香港回到了祖國的懷抱。

　　2007年7月1日，我們將迎來香港回歸十周年紀念日。

　　十年間，香港經濟成功轉型，保持和鞏固了國際航運中心、金融中心、貿易中心的地位，人民生活也不斷提高。而隨著越來越多的內地中資公司赴港上市，內地與香港資本市場的關系也在這十年裡更加緊密。

　　為此，本報編輯部自今日起推出『夢想之旅———香港回歸十周年·國企紅籌公司特別報道』欄目，和您一起為香港和內地的雙贏喝彩！

　　本報記者張韜

　　5年前的勝利，成為中國電信(0728.HK)加速發展的助推劑，也讓其見識了香港資本市場的魅力。

　　2002年10月，中國電信終於走完上市之路的『最後一公裡』：從郵電分營到尋呼剝離，從移動獨立到南北分拆。回憶起當時走過的上市之路，中國電信的一位高層人士做出了這樣的表態：『走過上市的漫漫長路後，在IT業的寒冬，上市籌集資金已變得不那麼重要，現在更重要的是通過上市改造自身。而且香港資本市場為中國電信提供了舞臺。』

　　現在可以總結說，赴港上市讓中國電信完成了本土運營商到國際電信運營商角色的轉變：中國電信的股價也從最初低於淨資產的1.47港元上昇至4.20港元，中國電信從經營本土客戶到競購海外固網運營商。如今，人們又開始期盼中國電信的又一次轉型———從固網運營商轉變為全業務運營商，同時，中國電信即將回歸A股市場也成為萬眾矚目的焦點。

　　中國電信的內部人士告訴記者，中國電信當時為了決戰國際資本市場，將獲勝的籌碼押在兩大塊上：一是盡傾精銳之師———滬浙蘇粵四省業務上市；二是改造自身，重金聘請麥肯錫設計『流程重組。當時『滬浙蘇粵三省一市每年的全部營收達到600億元，而分拆後中國電信的全部營收也不過1200億元。』

　　長期關注中國電信產業的銀河證券分析師王國平認為，中國電信的香港上市對於中國電信意義重大。因為除了提昇自身品牌以及籌集資金之外，對於中國電信自身機制的改革也意義非凡。』

　　王國平分析，中國電信2002年10月上市之際趕上了網絡泡沫破裂，同時中國電信的固定網絡不被資本市場看好，所以上市的發行價(1.47港元)甚至低於1.48港元的淨資產。但隨著中國電信集團先後兩次把除去西藏的其它省市的資產打包注入上市公司，中國電信的股價也攀昇至4.20港元。原因在於中國電信擁有優質的固網資本，同時還有著重組及3G啟動預期。

　　中國電信的一位高層還表示，在香港上市意味著中國電信成為一家國際化的公司。中國的電信企業已經意識到資本國際化是實現企業國際化戰略的重要環節，只有實現了資本國際化，纔能真正實現人纔、產品的國際化。中國電信企業通過上市、國際兼並收購，將被『逼』著按照國際通行的企業制度和規律運營和發展，這對於加快中國電信行業與國際接軌、走向國際大有好處。

　　完成國際品牌樹立以及熟悉資本市場運作後的中國電信目前迎來了一個更為廣闊的天地———3G時代的到來以及中國電信產業的重組讓中國電信充滿了想象空間。與此同時，中國電信回歸A股市場也進入倒計時階段。

　　就在幾天前，中國電信董事長王曉初表示，『將在3G及IPTV發牌後再作出以何種形勢回歸A股市場的決定。不過，股東會上已通過了發行不超過現有股本20%的議案，包括A股及H股。』

　　對於回歸A股市場，中國電信的相關人士告訴記者，中國電信的用戶大都在內地，而他們卻不能享受到中國電信成長帶來的股本分紅，這對於內地的用戶很不公平。中國電信正在積極籌備回歸A股的相關事宜。

【責任編輯朱青】