缺乏了解投資靠運氣 VC用IT眼光審視傳統企業

　　5月26日，第十屆北京科博會金融與高新技術產業發展高峰會上，羅建凡看上去和其他老板沒什麼兩樣。穿過一群衣著光鮮、語速飛快的中外投資者和老板，他走上領獎臺，從嘉賓手中接過了『中國最具PE投資價值的高成長企業』獎杯。

　　臺下的人都經驗地認為，羅的企業無非又是一家以『炒賣』概念為生的IT企業。可這次，他們錯了。

　　興奮

　　羅建凡的企業叫做北京派克蘭帝有限責任公司，這個西化的名字看上去還真不好分辨是做什麼的。而大概成長於上世紀90年代的年輕人還依稀記得，當年在西單華威大廈，有一個300平米的童裝賣場——蘭帝兒童世界，當時是京城童裝界的一大景觀。而今天，羅建凡來到科博會現場與眾多PE、VC接觸，是為了給派克蘭帝———這家2003年至今綜合市場佔有率位居全國第一和北京市第一的國內童裝領先企業找到一條通向資本市場的通路。

　　羅建凡告訴記者，公司過去十幾年的滾動發展，雖然速度也很快，但我們自己創業的長項是能力和付出，但如果有資本介入可能很快的在產業裡成長、壯大。『我們現在是國內領先型童裝企業，我們的目標是專注於童裝市場，成為國內領導型的童裝企業，並成為國際知名的童裝企業。』

　　面對火熱如股市的私募股權投資市場，面對眾多公司上市後投資利潤成百上千倍的誘惑，目前還是一家有限責任公司的派克蘭帝開始了對資本的尋找。

　　羅建凡說，派克蘭帝正在『相親階段』，目前的工作是整理公司各個層面、重新清理思路，因為公司面臨著各種選擇———可以和金融機構投資者，也有PE、大的VC願意投企業中期前景；有人願意做長期戰略合作伙伴，有人准備短期送你去上市———選擇有國內、美國、香港、倫敦、歐交所等等，『目前還在互相比較的階段』。

　　羅建凡坦言目前更感興趣的是財務投資者。現在情況是中國財務投資者熱到和股市一樣的地步，很多產業投資者是望而生畏的。財務投資者帶來的機會更多。

　　通過與VC、PE們的接觸，羅建凡發現，投資家和企業家在看待企業上有所不同的：『他們看過千百種的企業，熟稔企業共性。重要的是，你一定得總結出來一套可以說服他們的商業模式。』

　　羅建凡表示，做企業就像在搬路障，都是解決應急的問題，而投資家更關心的是你『要到哪裡去』，『走哪條路』，比如可不可以不走這條路，能不能去飛？我聽說潛水可能更快，可不可以潛水？『對於商業路徑的探討是一件很刺激的事情，會激發很多思路和看法。』

　　『同時，投資者都很理性，看重數字，在他們的世界裡最終看的都是「錢」字。』

　　煩惱

　　無論是派克蘭帝的目標還是靠加盟、連鎖混合經營的商業模式，投資者基本都表示認同。而最讓羅建凡的煩惱是，大多數PE、VC對童裝業這樣的傳統產業都缺少了解。

　　正如臺下人們所認識的，PE、VC更多青睞高新技術產業，即所謂那些『快公司』，而派克蘭帝屬於傳統產業，是十足的慢功出細活兒的『慢公司』。

　　『不是每個投資者都看得懂童裝行業的特性。』羅建凡坦言，高新技術藍圖最重要，有那個夢想、概念就行，不需要贏利就可以上市了，把這個概念能夠炒起來就行。傳統產業就不一樣，需要有充足持續的贏利能力纔能去上市或者退出。

　　他告訴記者，在已經接觸的PE、VC中，談及廣告策略、人力資源策略時雙方都很認同，但涉及到本行業時，往往就南轅北轍了。

　　有一次，國內某著名投資公司與羅建凡談投資，認同了派克蘭帝的目標和商業模式後，建議是否能找一家國有上市服裝企業幫忙做一些戰略和品牌規劃，『這讓我們哭笑不得，這個公司表面很好，實際上很差，曾邀請我們去整合它。』羅建凡後來回憶說。

　　羅建凡說，很多投資者對傳統行業完全沒有了解，完全是憑經驗去推測，哪個企業大哪個一定是成功的。『資本市場總是套用IT的眼光看傳統企業』。

　　另外，這些金融投資者是否過於功利？羅建凡說，他們最終衡量的東西都是在數字、利潤上，而對於童裝這樣一個品牌行業，很多價值是看不見的，品牌、網絡強大了，這些都是有價值的，可是除非這個東西可以上市，獲得市場的認可，否則對於力求盡快變現的金融投資者是沒有意義的。

　　『作為企業要拿這個錢的話，要理解這一點，不要有悲觀情緒，另外對於投資者需要了解我們，學習這個行業，換一個角度看問題。』

　　前景

　　對於風險，羅建凡不是沒有考慮過。『投資者與企業的短期目的可能是一樣的，但長期目的肯定不同，這方面雙方一定要相互理解。』他同時認為，引進的投資者一定是個『強勢的合伙人』，哪怕在公司裡只佔小股東，但也是背景深厚的小股東———可以說是最強勢的小股東。

　　『我們看重的不僅是錢，還有進入資本市場的通道，對於風險，我們盡量規避。』

　　除了2004年在香港上市的李寧，還有本月剛剛在香港上市的著名鞋類品牌中國百麗國際控股有限公司，近年來與資本市場對接的中國民營服裝企業寥寥無幾。大多數服裝企業甚至都沒有過這樣的設想。

　　投資人找不到好的企業，企業找不到好的投資人是雙方都在抱怨的事情，羅建凡認為這是個必然。『企業還是要做出很好的業績，然後多接觸PE、VC，得到他們的關注。而對於投資者，他們在IT行業的投資模式都是很成型的，但對於我們傳統行業企業還需要重新適應。』

　　『IT市場上風光無限的明星企業已經足夠多了，下面該輪到我們這樣傳統行業的「隱形冠軍」了。』堅定的口吻，在出言謹慎的羅建凡可並不多見。

　　【責任編輯戴娜】