3G概念成資本推手 運營商回歸A股大勢所趨

　　隨著3G在中國的逐漸明朗和中國移動未來的A股回歸，2007年成為我國通信業在資本市場的轉折年。業內人士認為，2007年我國通信行業的發展可以歸納為相互交織的明暗兩條主線，從資本市場看這兩條線，由於目前的市場競爭日趨理性，3G這塊蛋糕到底能給重組後的運營商提供多大的盈利空間，仍是個未知數。?

　　本報記者張偉報道

　　『2007年是通信業在資本市場的轉折年。這種趨勢的導火索是中國移動未來的A股回歸，主要推動力則是3G在中國的逐漸明朗。』日前，一位業內資深人士談及目前通信業在資本市場動作頻繁時下此斷言。

　　3G概念成資本推手

　　3G不僅給電信增值服務帶來了巨大的需求，更重要的是給相關設備制造商、運營商帶來無限商機，給相關廠商提供了在資本市場施展拳腳的發展機遇，3G概念股也由此而生。

　　近日記者從上海展訊通信有限公司獲悉，展訊已向美國證券交易委員會提交了IPO(首次公開發行)申請，進軍納斯達克，計劃融資1億美元。如果上市成功，展訊將成為首家登陸美國的中國3G概念股。據了解，展訊核心產品為2G/2.5G以及TD基帶芯片，是全球為數不多的基於TD的3G手機核心芯片研制商。

　　無獨有偶。近日，據中電通信科技有限責任公司(CECT)董事長吳志陽證實，CECT已通過僑興移動通信公司完成赴美國紐約證券交易所的IPO，在紐約股市以每股12美元的價格發售了1333.3萬股股票，融資金額約為1.6億美元，這是我國首家手機企業在美國資本市場成功上市。

　　『最具市場人氣又有強大政策支持的3G概念股將成為市場競相追逐的焦點。』國海證券分析師張宏認為。信息產業部部長王旭東曾公開表示『在2008年北京奧運會前提供3G服務』，據此推算，今年將迎來3G建設的高潮，2007年也因此被眾多業內人士稱為『3G元年』。在此背景下，與3G產業鏈有關的電信運營商、通信設備商以及電信業務增值服務商開始頻繁動作。而在全球的資本市場，則表現為一股來自中國的3G概念股上市潮。

　　不過，對於日漸高漲的3G概念股，業內分析師理性指出，『廠商需要保持清醒的認識，畢竟上市是需要付出成本的，而且目前3G概念太熱，極易產生泡沫，如果企業盲目跟風上市最終可能竹籃打水一場空，甚至影響其業務本身的健康發展』。

　　運營商A股回歸

　　最近，中國移動計劃回歸A股的消息成為各界關注的焦點。相應地，關於運營商何時回歸A股以及如何回歸等問題也成為熱議的話題。

　　『運營商回歸已經成為了A股市場的一種期待，A股投資者不僅期待著在投資電信股票時能夠多一種選擇，還期待著通過運營商的回歸帶動更多業績優良的紅籌和H股公司回到國內資本市場。』銀河證券分析師王國平表示，運營商回歸A股的最大好處就是，回歸後國內的電信用戶將有機會成為運營商的股東，這將可能大大降低消費者對運營商『壟斷』利潤的詬病。國內消費者為運營商提供了高額利潤來源，而運營商則每年都大方地將利潤分給了國外的投資者，在回歸A股之前，國內的消費者和投資者都無緣從中獲利。因此，運營商回歸A股是其回報國內消費者和體現其社會責任的一種方式。

　　目前，中國移動回歸A股市場的步伐已越來越快。近日，國資委高層明確表示，中國移動等紅籌公司將加快回歸A股的步伐，國資委的相關准備工作已經做好，隨時都能上市。中國三大電信巨頭回歸A股的序幕即將拉開。

　　重組大勢所趨

　　2008年北京奧運會的腳步已近，市場對3G牌照的發放時間充滿焦慮，擔心難以趕及在奧運期間提供3G服務。據知情人士透露，北京奧運會並非左右3G發牌的主要考量，當務之急是中國移動順利回歸A股，3G牌照只會在六大電信商完成重組後纔會發放。重組後，中國移動將獲得全業務牌照，屆時將反攻寬頻數據等固網增值業務，而且很可能收購中國電信和中國網通母公司的非核心網絡。

　　事實上，政府是通信運營業重組的最終決定力量，國資委作為各大運營商的大股東，已經表現出強力推動重組的意願。此外，中國移動、中國電信與中國聯通不久前在香港公布了2006年經營業績。信息產業部的數據顯示，我國通信行業失衡格局進一步加劇，中國移動實現淨利潤660.3億元，是中國電信的2.98倍、中國聯通的8.12倍。在收入、淨利潤以及用戶增長方面，中國移動均高於中國聯通與中國電信。中國移動的『一家獨大』使得各方對運營格局備加責難，也促使政府重新考慮通信運營市場的合理布局。因此，國家主導的新一輪通信運營業重組將不可避免。

　　長城證券分析師李志武認為，2007年我國通信行業的發展可以歸納為相互交織的明暗兩條主線。明線指TD的規模試商用即將啟動，中國移動作為TD的運營主體已經得到明確，先建網再發牌的思路已成定局，接下來的動作將是網絡建設不斷推進的過程；暗線則指通信運營業的重組依然懸而未決，盡管種種跡象都表明重組是大勢所趨，但目前方向仍不明晰，還處在暗流湧動的階段。從資本市場看這兩條線，由於目前的市場競爭日趨理性，3G這塊蛋糕到底能給重組後的運營商提供多大的盈利空間，仍是個未知數。

　　【責任編輯戴娜】