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巴菲特說話音調平穩,帶著鼻音,吐字快得如連珠炮,他認為20世紀90年代的大牛市就是瞎鬧。
聽眾席裡坐滿了IT業的領頭人物,在從大牛市中攫得大筆財富的同時,他們也改變著世界,此刻,他們坐在那裡,緘默不言。投資資產組合裡充斥、擠壓著各種估值奢侈的股票,而他們處於資產組合的第一線位置。他們認為這是很了不起的事。這是新模式——互聯網時代的黎明時刻。他們的態度是,巴菲特沒有權利說他們貪婪。沃倫——這個打破IT泡沫、沒搭乘IT列車的人——正在往他們的香檳裡吐口水。
巴菲特繼續他的解釋,雖然創新可能讓世界擺脫貧困,但是歷史上創新的投資者後期都沒有以高興收場,他邊說邊像樂隊指揮那樣揮舞著手臂,成功的換上了另一張幻燈片。
『這張幻燈片只有列示半頁內容,而這些內容來自於一張長達七十頁的清單,裡面包括了美國所有的汽車公司。』他在空中晃了晃那張完整的清單。『這上面有兩千家汽車公司:汽車是二十世紀上半葉最重大的發明。它對人們的生活產生了巨大的影響。」但是,在幾年前的兩千多家汽車企業中,只有三家企業活了下來。而且,曾幾何時,這三家公司的出售價格都低於其賬面價值,即低於當初投入公司並留存下來的資金數額。因此,雖然汽車對美國產生了巨大的正面影響,但卻對投資者產生了相反的衝擊。』
再點擊一下,又出現一張幻燈片。
『現在我們再來看看二十一世紀另一項偉大的發明:飛機。從1919年到1939年,美國約有兩百多家航空公司。想象一下,當你在小鷹號時代,你是否能預見航空業的未來發展(小鷹號是萊特兄弟發明的飛機名字)。你可能會看到一個你做夢都想不到的世界。歷史上,對航空企業的所有股票投資都賺不到錢,和幾年前的情形如出一轍。』
下面一陣輕笑。有些人開始對這種過時的例子提不起勁,但是出於尊敬,他們繼續聽巴菲特講下去。
接下來巴菲特的話對聽眾很有殺傷力。『我想起來一個關於石油勘探商的故事。這人死後到了天堂。聖彼得說,『我們這裡有嚴格的居住區法律規定,我們讓所有石油勘探商呆在那一片。你也看到了,已經完全滿了,沒地兒給你了。』
『這位石油勘探商說,「你不介意我說四個字吧?』
『聖彼得說,「不介意。」』
『石油勘探商把手攏在嘴邊,大聲叫道:「地獄有油。」』
『籠子的鎖開了,所有的石油勘探商們開始直往下衝。』
『聖彼得說:「你進去吧,就跟在家一樣。這片地兒都歸你了。」』
『這位石油勘探商停了一會,然後說:「不,我想我還是跟他們一起吧,畢竟,空穴不來風啊。」 』
『嗯,這就是人們感受股票的方式——流言畢竟非虛這個道理。』
這番話引起一陣不大不小的笑聲,然後笑聲戛然而止,因為聽眾一下明白了巴菲特的話中之意——他們就跟石油勘探商一樣沒腦子,聽信傳言,跑到地獄去找石油。