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網民上網結構
上周五,首家手游概念股
拓維信息披露中報顯示,上半年手游業務收入約2300萬元,同比增長超過20倍。但上半年公司淨利潤1882.49萬元,較上年同期減少19.04%。手游概念的炒作已經被一些人士形容成“巨大的泡沫,裸奔”等。一些熱門個股普遍市盈率很高,中青寶248倍、拓維信息119倍、北緯通信92倍……但資本市場難改預期性炒作的本性,有泡沫纔有上昇空間,重要的是關注泡沫何時破裂。不過這個誰都難以說清。
“有泡沫纔有上漲空間”中青寶、北緯通信、拓維信息、浙報傳媒和博瑞傳播等均因手游概念受到追捧和爆炒,在2013年二季度上證綜指下跌超過10%的情況下,網絡游戲(含手機游戲)板塊逆市上揚,板塊指數漲幅超過50%。
暴漲之後,市場上擔心之聲也越來越多。前IT大佬唐駿近日公開發文稱,“手游概念已經不是簡單的被炒作了,它是一個巨大的泡沫,更是瘋狂地裸奔。”
不過顯然資本市場人士更喜歡這個預期性概念。私募人士程永紅接受南都記者采訪時表示,手游概念贏得市場的熱烈追捧,內在原因在於整個互聯網正發生大趨勢的質變:上網正在從PC端向移動端轉移。游戲作為一個成熟的商業模式,越來越多的玩家正在使用智能手機玩游戲。隨著智能手機功能和技術持續昇級,必然令移動互聯進入長期景氣周期,手游自然也將受益巨大。不過程永紅亦提醒道,游戲產業競爭激烈,國外給游戲產業的溢價相對較低。
北京一位陽光私募基金經理何金子亦看到了手游概念股的泡沫嚴重,但他仍表示樂觀。“手機游戲有其價值無限的屬性,游戲石器時代二在今年5月、6月兩個月份就實現了單月逾千萬元的收入。投資者關注的焦點在於其概念有多大增值幅度。”
對於泡沫,何金子認為,在A股市場沒有泡沫的股票是沒有上漲空間的,也就是說投資者應該關注的問題不在泡沫本身,而應該是泡沫何時破滅。
大玩兒“並購”資本游戲
在手游市場,備受關注的除了感覺到的“泡沫”,就是歷歷在目的並購案。比如,百度以19億美元的天價收購了應用發行和游戲平臺商91無線,華誼兄弟兩次出售持有的掌趣科技股份,套現3 .51億元,隨後6 .7億元收購銀漢科技50 .88%股權。7月3日,掌趣科技以8 .1億元收購動網先鋒獲得證監會的正式批復。7月17日上午掌趣科技宣布公司股票因重大資產重組停牌,隨後有消息稱此次停牌是因掌趣准備以近20億元的價格收購手游《大掌門》開發商玩蟹科技。
何金子表示,手游類個股流通盤小、概念強勁、加之資金逐步回歸市場,使得該類股票具有較大的向上動能。由於短期內手機游戲現金吸納能力將保持強勢姿態,纔有了本月
掌趣科技
以20億元收購手機游戲《大掌門》研發商玩蟹科技等並購事件。
這樣的並購很正常。全球移動游戲聯盟秘書長宋煒曾表示,目前傳統基金和投行都瞄准了手游蛋糕,國內前十名的手游公司都已經被盯上。
易觀分析師薛永峰日前接受南都記者采訪時表示,對於上市公司來說,收購一只游戲股對整個估值是利好的消息。對於游戲公司來說如今想在國內上市已經很艱難,而公司只靠一款游戲經營風險又很大,這時候就必須有資金持續投入給其試錯的機會,不然也只能優勝劣汰。
而對於游戲公司想在國內上市的困難,佳悅通投資運營總監龍樹河補充說,以掌趣科技為例,“這家公司當時在證監會審核時並不是主打的游戲概念,而是以SP概念通過的。其好處是有中國移動這樣的國有企業出面背書做收入確認,最終幫助掌趣科技順利上市。而大部分打著游戲概念的公司,在A股等待上市的過程中都吃到了閉門羹。”
在收購熱潮中,值得關注的是,不斷走高的收購價格。薛永峰認為,“企業花高價其實買的就是手游行業的未來和手游項目的研發團隊。”不過他亦透露,“如今只有20%左右的手游公司能賺到錢,更多的公司其實還處於試錯階段。”
對此,龍樹和亦認為,目前手游沒有實質性的“大收入”,更多的是“並購風潮”。他的看法是,手游變成並購的資本游戲可能性較大。業內人士歐陽先生接受南都記者采訪時表示,“手游,目前還是叫好還不叫座的行業。還是概念,真正賺錢的企業不多。但是燒錢非常厲害。”他亦認為現在是賣手游公司最好的階段。
不過,薛永峰判斷,在並購開始後,很多公司會在洗牌過程中被洗掉。預計到2014年上半年會有一波盤整期,行業也隨之陷入比較低迷的狀態。
“手游”大熱沾上就漲
盡管前期大漲的手游概念股在近期都出現了比較大的回調,然而無論手游概念股如何遭到獲利盤的回吐,卻依舊是當前資本市場中炙手可熱的概念之一。近期一些個股重新激發了市場熱度,
受到了游資的輪番炒作,個股股價也是直線拉昇,並且都出現了連續漲停的局面。比如近期手游概念中的新貴高樂股份、鴻博股份和華誼兄弟。
通過資金數據來看,近期游資炒作重點在接連拋出熱點概念的高樂股份身上,連續三個交易日遭到游資的熱炒,資金的流入和流出金額都超過2億元,資金來源全部來自於游資席位;而周漲幅超40%的鴻博股份,機構和游資席位資金聯袂出擊,一同助該股直線拉昇,連續出現4個漲停板;華誼兄弟由於收購消息的重大利好連續一字漲停,操作空間有限,但仍舊有1454萬元的資金入駐。只要沾上“手游”二字,不管之前主業跟互聯網、游戲有沒有關系,股價均節節高昇。
事實上,在以上概念股中,只有掌趣科技是唯一的純手游上市公司。截至7月16日停牌前,掌趣科技半年內漲幅超過200%。龍樹和分析認為,手游《石器時代O L》的成功證明了掌趣科技團隊在智能手機研發方面的競爭力,排除了市場關於掌趣科技在功能機方面的研發能力不能夠支橕其在智能機手機游戲研發市場PK的質疑。“通過將知名端游,知名影視作品改編成手游所特有的粉絲轉化效應,使得公司後續產品有望取得進一步的成功。同時,公司作為唯一的純手游上市公司,在游戲發行推廣和運營等方面具有資源優勢,將有助於其延長每一款游戲的生命周期。”
而針對其半年內漲幅超過200%,市盈率也較高的情況,何金子認為,掌趣科技因手游概念將帶來的紅利,使得投資者對其盈利能力有較好的預期,市場就會繼續追隨。對此,程永紅亦認為,掌趣科技未來強勢依舊,值得長期跟蹤。
在手游概念股中,華誼兄弟目前算是擁有“排山倒海”之勢的。華誼兄弟6 .7億元收購銀漢科技進軍手游行業。消息一出,停牌40餘天的華誼兄弟復牌後即漲停。並於2013年7月24日、7月25日連續兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%以上。程永紅分析認為,基本面優秀,公司影視業績卓越。公司戰略發展方向是綜合娛樂,手游將成為重中之重。公司投資掌趣科技的成功,回報超級豐厚,浮盈14億,回報率500%。這證明公司創始人的投資眼光和判斷精准,這次成功令公司決策層下定決心,投重金到手游。“此次收購銀漢科技,個人非常看好。銀漢科技在游戲行業實力排行第三。銀漢科技整體估值為13億,較為安全。如果將來銀漢科技上市,必然會帶來超級回報。”