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樂視網CEO賈躍亭
“樂視網對花兒股份和樂視新媒體的收購更多源自於對樂視網精品內容戰略的打造。”樂視網董秘張特表示,“樂視網一直以來以‘版權+技術’雙輪驅動著稱於業界,本次收購兩家影視公司旨在打造精品內容戰略,戰略性增強樂視網的業務長項,提高樂視網優勢壁壘。”
昨日,樂視網復牌首日,股價逆勢以一字漲停報收,這一表現與樂視網月初公布的收購公告密切相關,9月30日晚,樂視網發布公告宣布擬以現金加發行股份相結合的形式購買花兒影視100%股權,同時配套再融資;另外,以發行股份方式收購樂視新媒體99.5%的股權,交易總額達15.98億元。
收購樂視新媒體意在精品版權采購
公告值得注意的是,樂視新媒體作為一家9月12日剛剛成立的公司,也列入了樂視網的收購計劃,並且以全股權的方式進行收購。
資料顯示,樂視新媒體定位於專業從事精品電視劇獨家網絡版權的采購、管理及分銷,主要采購內容為精品電視劇作品的信息網絡傳播權。截至公告信息披露日,樂視新媒體無經營活動,尚處於運營團隊的組建階段。
由於樂視新媒體定位於網絡精品獨家電視版權的采購,為了有效實現對成本的控制和對風險的規避,樂視新媒體運營團隊對於精品網絡電視劇采購將采取以長期跟蹤、早期介入、預購為主的經營模式。張特強調說,“樂視新媒體成立目的是為應對新的復雜的版權購買市場環境。”
“新媒體時代‘內容為王’,各大視頻網站主要陣營已經形成,並進入了差異化競爭的階段”,樂視網負責版權采購和網站運營的高級副總裁高飛表示,“精品電視劇與普通電視劇網絡版權的采購及分銷差別較大,普通影視劇網絡版權交易為買方市場,播放平臺在交易中享有較強的議價能力;但對於精品影視劇,視頻網站競爭激烈,而市場上有能力供應精品電視劇的企業較少,集中度高,賣方市場特征明顯。目前精品電視劇的內容提供商在網絡版權交易中更著重對合作對方播放平臺的實力、口碑及大眾影響力進行考量,買方平臺的實力決定了交易談判時的議價空間,而平臺的專業性將決定前期選片時對精品電視劇的篩選能力、交易談判時的議價能力、以及後續開展版權分銷時的效率。”
收購背後樂視藏了什麼牌
在樂視推行內容精品化策略一口氣收購兩家公司的同時,樂視新媒體這個新身份在這場收購中屢遭質疑。
由於此次交易收購的外部資產同時注入公司實際控制人賈躍亭控制的公司,因此不可避免的質疑核心點集中在兩點,首先,樂視新媒體是否為樂視大股東提供了一個低價提前購入利好股權的機會?其次,樂視新媒體加入並購包是否避免了收購外部資產帶來的賈躍亭持有股權的稀釋?
記者注意到,本次資產注入交易中,大股東按監管要求,注資認購的股權鎖定為36個月。這就意味著,針對樂視新媒體3億元的注冊資金,大股東用於對價的股權要被鎖定三年之久,此承諾也讓大股東背負了未來股價波動的風險。在這個邏輯下低價購入利好股權的推論並不成立。
另一方面,數據顯示,賈躍亭交易前持有股份佔公司總股本的46.57%,總計約37185萬股。假設不做資產注入,即收購花兒影視、樂視新媒體及配套融資的4641萬股都由賈躍亭靠稀釋股權方式來完成,支付後賈躍亭持股份比例仍高達44.01%,稀釋比例非常有限,僅僅略高於今年樂視網第二期股權激勵2%的比例,但遠小於樂視網兩次股權激勵的總比例。
由此可以推斷,賈躍亭通過資產注入的形式認購上市公司發行的新股並非來自於對股權稀釋的忌憚。
張特表示,本次對花兒影視及樂視新媒體的收購,與樂視網兄弟公司樂視影業簽約張藝謀等一批重量級導演、樂視網子公司樂視致新推出超級電視這些重要舉措具有同等的戰略意義,是樂視生態垂直產業鏈整合中的核心一步,也是樂視網企圖以差異化戰略應對行業競爭的巧妙布局。