國內外市場業績分化，小牛電動(NIU.US)第三季度營收淨利雙降。小牛電動昨日公布的第三季度財報顯示，公司於報告期內實現營收11.5億元，同比下降6%，這是今年連續第二個季度出現收入減少。淨利潤為288萬元，對比去年同期9170萬元暴降97%，今年前三個季度虧損1233萬元。

　　國內和國際市場“冰火兩重天”。小牛電動Q3營收下滑，主要源於國內主力市場受挫，銷售收入同比下降20%至8.6億元，在電動滑板車整體收入中佔81.5%。報告期內，中國地區電動車單價提高19%，但銷量減少3成至26.3萬輛。

　　國際市場增勢明顯，但規模尚不足以彌補國內失去的市場。小牛電動在國外銷量了5.8萬輛電動車，同比暴漲10倍，銷售收入約2億元，同比勁增352%，這部分收入佔電動車總收入的18.5%。銷售激增主要受到國際市場降價策略刺激，平均售價從8693元下降61%至3386元。

　　小牛電動主打高端車型，今年8月發布了全場景跨界機能座駕SQi及全新UQi+開掛電自兩款車型，最低售價分別為8999元和5299元。第三季度公司電動車整體平均單價從3089元提昇至3595元，增幅為16%。

　　高端策略受阻，小牛電動未能實現量價齊昇，今年盈利能力趨弱，第一季度出現2018年上市後首次虧損，Q2、Q3淨利接連暴跌。第三季度淨利潤率為0.3%，而2021年同期為7.5%。

　　小牛電動成本和費用端承壓。由於原材料成本上昇和產品結構變化，第三季度每輛電動滑板車的成本上漲13%至2800元。

　　營業費用2.6億元，同比激增72%。銷售費用率、研發費用率和管理費用率同步攀昇，分別為14.8%、4.3%和3.8%。

　　其中，銷售和營銷費用為1.7億元，同比大幅增長90%。財報稱，銷售費用上調，主要由於折舊及攤銷費用、廣告費用以及員工成本和股份薪酬增加。受到員工成本和股份薪酬、設計和測試費用增長影響，研發費用同比增長48%至4980萬元。

　　截至今年9月，小牛電動在中國擁有3303家加盟店，覆蓋244個城市。在國際市場拓展了53個分銷商，進入52個國家。

　　美東時間11月21日收盤，小牛電動報3.04美元/股，對比上一個交易日下跌14%，目前市值為2.3億美元。

　　小牛電動對未來業績預期悲觀，預計第四季度收入將在7.9億元(同比下降20%)到9.9億元 (同比持平)之間。