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5月6日消息,據香港媒體報道,昨天再有市場消息稱,中移動(00941.HK)已遞交A股上市申請,但消息未被證實。近日有關電信的消息此起彼伏,最矚目的『傳言』莫過於下周六將公布重組詳情。最終如何分組合並尚不得而知,但券商普遍認為,中移動的領導地位肯定不會受到影響。
有關中移動已遞交A股申請一事尚未獲中移動證實。昨天有消息稱,中移動、中旅及多家本地紅籌公司已向國務院遞交發行A股上市的初步文件,其中涉及集資規模、上市形式及時間表,正待國務院審批。中移動昨日收報134.4港元,跌1.25%,成交21億港元。
中移動『不缺錢』
中移動董事長王建宙上月出席博鰲論壇時曾表示,回歸A股未有確切時間表,並指集團不缺錢,因此A股發行規模不會大。
中移動的確不缺錢,截至去年底,該公司手頭現金達人民幣789億元,去年全年經營業務現金淨流入人民幣1686億元,財務實力遠勝其餘三家運營商。單以昨天收盤價計算,中移動市值達2.69萬億港元,是其餘三家運營商市值總和的2.2倍。
花旗昨天發表報告指出,無論內地電信業如何重組,以中移動的品牌、高素質客戶群、成本效益以及強勁的財務表現,長遠看,中移動都會是『贏家』。但如果計算重組中最大的受益者,則是聯通(00762.HK),因目前聯通始終受制於『雙網並行』政策,即同時發展GSM及CDMA兩個網絡,導致資源難以集中,重組將有助聯通即時解除這個最大的『絆腳石』。
據目前市場最新流傳的重組方案,聯通將被『分拆』:其C網及業務將售予中國電信及其母公司;G網則與網通合並。中移動則與鐵通合並,可見重組過程中,中移動的變動最少。
高盛稱聯通溢價合並網通
市場傳言稱,目前中國電信仍與聯通商討購入C網資產的價格,有說是人民幣1000億元。以截至今年3月底聯通C網有4251萬用戶計算,相當於每名C網客戶的『價值』達2353元,而聯通C網去年全年的人均每月收入(ARPU)只有人民幣58.1元。不過,由於C網目前由聯通母公司擁有,因此與中國電信的交易可能限於母公司層面。
另一方面,網通與聯通G網合並,究竟『誰買誰賣』目前市場仍眾說紛紜。有的說聯通將出售G網予網通達成合並目的,但高盛則認為,聯通會以一成以上的溢價私有化網通以完成合並,重組後的『新聯通』盈利更會獲得大幅提昇。相比中移動,高盛更看好網通及聯通未來數季的投資回報。