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在卡爾·伊坎(Carl Icahn)和雅虎達成和解避免了代理權之爭之後,雙方現在至少看上去是站在同一陣線。伊坎和另外兩名新董事將加入擴大了的雅虎董事會。雙方都保存了顏面,同時也避免了選出一個唯一使命就是將雅虎出售給微軟的新董事會這種噩夢般的情形──那將肯定無法為雅虎爭取到最好的價錢。
不過,雅虎股東也高興不起來。首先,伊坎不一定會將他們的利益完全放在心上。伊坎以平均每股25美元的價格收購了自己所持的5%股份,希望讓雅虎就微軟一度提出的33美元一股的價格達成交易。要做到這一點並不像外界看起來那麼容易,而在雅虎和微軟雙方都有所失策之後,這麼高的價格現在看起來有點難以想像。
現在這個時候,伊坎可能會很高興將公司出售以獲利。而其他持有雅虎股票時間更長、買進價格更高的投資者或許就不那麼開心了。
其次,在一場長期的收購戰中,雅虎和微軟都不太可能成為明顯的贏家。雅虎如能從唯一的可靠買家那裡獲得另一個明確的出價將得到好的結果。
與此同時,微軟改變心意的舉動至少令其互聯網搜索戰略顯得模糊不清。就算它最終以低於每股33美元的價格收購了雅虎,它買下的也只是一個遭到削弱的公司。這樁交易還需要經歷一場漫長而艱難的戰斗纔能獲得大西洋兩岸反壟斷機構的批准。而比起在友好情況下迅速達成交易,這種情況下流失的雅虎員工也會更多。
股價跌回到22美元左右的雅虎面臨困境。它需要向投資者證明自己作為獨立的公司仍然有能力讓股價起死回生。雅虎可能會出售有價值的亞洲資產,向股東返還現金,同時積極實現其與谷歌(Google)在搜索廣告方面的協議。而在經歷了這麼多的動蕩之後,從員工的角度看,它還需要設法穩定業務。