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上市、退市、再上市,港股、紐交所,阿裡巴巴正在上市路上博弈著。在與港交所反復拉鋸之後,日前,阿裡巴巴宣布揮別香港,啟動赴美上市。
僅是微博不是公告
昨日本報記者注意到:這條理應屬於重大信息的披露,只是發在微博上,且未以正式公告的形式發布;落款『阿裡巴巴集團』,而不是通常的『阿裡巴巴集團董事會』。
是否已經提交申請文件?未來在紐交所還是納斯達克掛牌?哪些業務將被裝入上市資產包?還有沒有可能再折回香港?微博中均沒有明確。
耐人尋味的是,阿裡聲稱,本新聞發布不是(也不應被視為)用於在美國進行證券發行的邀約。昨日,本報記者詢問阿裡巴巴一位公關負責人,對方表示,一切以公告為准,沒有進一步的信息可以透露。
『根據阿裡巴巴的微博披露,只是啟動赴美上市事宜,意味著只是在研究階段,甚至未提交董事會討論,並不是已確定要到美國上市』,武漢一位資深證券人士認為,如果是確定要在美國上市,那就意味著已與美國方面談妥,應該是正式公告,且以董事會名義發布,因為董事會要承擔信息披露的責任。
聲東擊西或為『逼宮』
諸多疑點,讓很多人相信阿裡宣布『啟動赴美上市』,很可能只是『聲東擊西』,目的只是『逼宮』,向香港證監部門及港交所施壓。
2012年6月港交所退市後,阿裡巴巴從香港聯交所退市,結束其5年上市之旅,現在阿裡巴巴希望按照原定計劃重回港股,但又不接受合伙人制度。
『當初阿裡巴巴想退市又上市,其實是玩弄資本的一種手段』。有投資者在網上質疑稱。
這次退市,給香港不少中小投資者留下了不好印象,除了微薄的股息外,投資者5年內並未獲得任何回報。同期騰訊帶給股東約10倍回報。
降服了軟銀、擠走了雅虎,又冒天下之大不韙剝離了支付寶,阿裡巴巴謀求以『創新』方式——雙重股權結構,解決公司控制,但遭到香港方面拒絕。
香港上市規則禁止這種給予一小部分股東更多投票權的雙層股票結構,這違背了香港股市監管機構的原則,即:任何公司結構都必須公平對待所有股東。
業內人士分析,阿裡巴巴如果選擇在紐交所上市,雖然上市標准比較嚴格、上市門檻比較高,但控制權可能有所保障。
登陸美股四道坎
業內投資專家預測認為,即使赴美上市能成功,阿裡依然要面臨眾多風險:
首先,美國交易市場雖然進入門檻較低,但信息披露的門檻很高,要求公司更加透明。在阿裡上市之前的中國電商網站麥考林、蘭亭集勢均遭遇訴訟危機。
其次,淘寶假貨問題。淘寶網2011年被美國貿易代表署列入銷售假冒和盜版產品的惡名名單,直接影響到了阿裡巴巴在美國授信。
其三,授信問題上,更大影響是支付寶事件。馬雲將支付寶從阿裡巴巴集團抽離,引發了一系列投資者訴訟。
其四,大數據問題。目前阿裡巴巴旗下的多個電商平臺已經實際壟斷了國內網上交易的大部分市場,其衍生出來的龐大交易數據及數據披露,或許會引發國內管理層關注。